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基于以上观点，我们认为早周期需求有支撑、后周期需求有望回暖的背景下。依旧维持年初“结构性”三条主线，推荐细分行业龙头企业；在市场情绪生变的环境下，较多资产能找到中长期维度上更好的风险补偿：1、新旧动能转换依旧依赖充裕造血动能，旧经济不会被弃之敝屣。短期看地产投资强度韧性仍未回落，信用拓宽、基建适度发力对冲，行业整体供给端控制较好。水泥行业盈利韧性仍强，龙头价值属性继续提升，区域建设品种受益（海螺水泥 华新水泥 西部水泥 天山股份\祁连山）。

华尔街日报引述知情人士的话报道，这项调查涉及联邦调查局在东亚及东南亚6个城市的员工。据报道，目前无法确定对这些联邦调查局人员指控的确切性质与涉及事件的发生地点。报道截图美国联邦调查局在致美国有线电视新闻网（CNN）声明中表示：“所有FBI员工都遵守最高行为准则，任何员工受到的指控都会被严肃看待。”

刘明达：十年国债利率下降 高ROE龙头公司具有极强分红能力未来2、3年中国的十年期国债应该有1%左右的下降空间，也就是说从3%以上会降到2%，美国的十年期国债已经降到接近1%，对应的中国高ROE的、高净资产回报率的龙头公司，具有极强的分红能力。

10月16 日，安邦养老通过大宗交易将“安邦养老保险股份有限公司-团体万能产品”证券账户中持有的万科 2618.04万股A股股份转让至安邦人寿持有的证券账户，交易价格为21.01元/股，总价为5.50 亿元。10月 16 日，安邦资管通过大宗交易将“安邦资管-招商银行-安邦资产-招商银 行-安邦资产-共赢 3 号集合资产管理产品”证券账户中持有的万科6052.24万股A股股份转让至安邦人寿持有的证券账户，交易价格为 21.01 元/股，总价为 12.72 亿元。

董明珠也面临着这样的问题，虽然她的团队与战略更稳定、风险更小，但在“如何理解未来”方面，显然她更伤脑筋。其实在过去5年里，董明珠比雷军走过更多的弯路。从格力手机的偃旗息鼓，到投入巨资的新能源汽车并非新技术，销售出身的董明珠面对技术出身的雷军，在未来世界的理解效率上要差一个数量级。董明珠有她的赢面，但是由于她理解模态的内在封闭性，我个人判断格力的转型难度比小米大得多。

但这种误判并不能归罪于雷军本人。事实上，如果对标格力，小米这样的新兴业态所面临的不确定性比传统行业要大得多。比如生产冰箱，生产目标相对确定，企业需要做的只是把车间制造成本压低，把产品做到同行业最好，而产品的样子不会变化很多，因此质量和管理是传统行业的核心变量。